三月期央票地量发行本周净投放几无悬念

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三月期央票地量发行本周净投放几无悬念

来源：中国证券报作者：日期：2011/8/5

    央行8月4日将发行10亿元3月期央票，发行量维持地量水平。本周公开市场延续净投放几无悬念，净投放量或达440亿元。

    据中国证券报8月4日报道，中国人民银行将于8月4日(周四)发行2011年第五十八期中央银行票据。本期央票期限3个月，发行量10亿元。

    包括1年期品种在内，单只央票发行规模已经连续四期维持在10亿元的地量水平。分析人士表示，央票发行量保持低位，一方面是央行出于缓解资金面紧张的考虑有意为之，另一方面，则因央票一二级市场利率倒挂仍制约着机构拿券需求。尽管市场资金面从上周开始逐渐好转，央票一二级市场利差也由40BP的近期高点逐步收窄，但截至8月2日，3月期、1年期央票利差仍分别处于26BP和28BP的较高水平。目前来看，在央票发行利率继续保持稳定的情况下，央票规模仍难以有效放大。事实上，正回购操作也面临着同样的难题。自7月19日的交易之后，央行已经连续四期没进行正回购操作。

    统计显示，本周(8月1日-5日)公开市场到期资金量为460亿元，考虑到周二(8月2日)的1年期央票和周四的3月期央票发行量都仅有10亿元，如果周四正回购操作继续缺席，本周公开市场将实现440亿元资金净投放。

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